Pendant dix ans, le Portugal a été LA destination des expatriés fiscaux européens, grâce au régime du Résident Non Habituel (NHR). Mais depuis 2024, ce régime est fermé aux nouveaux arrivants. Résultat : en 2026, la comparaison avec l’Andorre se présente sous un jour radicalement différent.
Portugal : la fin de l’âge d’or du NHR
Le NHR offrait jusqu’à dix ans d’imposition très légère sur les revenus étrangers et les pensions. Il a été supprimé pour les nouveaux résidents et remplacé par un dispositif bien plus étroit (l’IFICI), réservé à quelques professions qualifiées de la recherche et de l’innovation. Pour la plupart des expatriés et des retraités, c’est désormais le barème ordinaire qui s’applique, jusqu’à 48 %. Le climat, l’océan et le coût de la vie restent des atouts — mais l’avantage fiscal décisif, lui, a disparu.
Andorre : un cadre simple et permanent
Face à un régime portugais qui se referme, l’Andorre oppose une force : la stabilité. Ici, pas de fenêtre de dix ans qui expire : l’imposition à 10 % maximum, l’exonération des dividendes de source andorrane, l’absence d’impôt sur la fortune et de droits de succession sont le droit commun, pérenne. Ce que vous voyez est ce que vous garderez.
Le comparatif, chiffre par chiffre
| Critère | Andorre | Portugal |
|---|---|---|
| Impôt sur le revenu (max) | 10 % | Jusqu’à 48 % |
| Régime expatrié | Cadre permanent (la loi) | NHR fermé depuis 2024 |
| Pensions de retraite | 10 % max | Imposées au barème |
| Dividendes | Exonérés (source AD) | ~28 % |
| Fortune · succession | Néant | AIMI immobilier · timbre 10 % |
| Proximité France | 3 h de Barcelone | ~2 h de vol |
| Taux indicatifs 2026. Le succession portugais (droit de timbre 10 %) exonère le conjoint et les descendants directs. | ||
Le verdict : pour qui ?
Depuis la fin du NHR, l’Andorre l’emporte nettement pour qui cherche une fiscalité basse et durable : là où le Portugal peut désormais taxer jusqu’à 48 %, l’Andorre plafonne à 10 %. Le Portugal conserve ses atouts pour ceux qui privilégient l’océan, le climat et un grand pays — en acceptant une fiscalité redevenue ordinaire. Pour l’optimisation pure, le match penche aujourd’hui clairement vers la principauté.
À retenir
- Le NHR portugais est fermé aux nouveaux résidents depuis 2024
- Portugal : barème jusqu’à 48 %, pensions et dividendes désormais imposés
- Andorre : 10 % max, dividendes exonérés, ni fortune ni succession — et c’est permanent
- Pour la fiscalité, l’Andorre est redevenue le choix le plus solide
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